航運(yùn)：美國(guó)“貨架可能要空了”，貿(mào)易摩擦緩和背景下，集運(yùn)期貨大漲
2025-05-12 10:59
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報(bào)
5月12日行情顯示，集運(yùn)指數(shù)（歐線）主力合約日內(nèi)一度漲超8.00%。
中國(guó)網(wǎng)報(bào)道稱，近期加州長(zhǎng)灘港首席執(zhí)行官表示，此前受美國(guó)政府關(guān)稅政策的影響，長(zhǎng)灘港港口的貨運(yùn)量下降了約30%?！斑@令人擔(dān)憂，貨架可能要空了，消費(fèi)者們會(huì)感受到這一切的。”
點(diǎn)評(píng)：中信建投表示，貿(mào)易摩擦仍然是擾動(dòng)行業(yè)的核心因素之一。雖然明年的名義運(yùn)力仍有約6%的增加，但由于供需缺口仍存在，疊加關(guān)稅導(dǎo)致的運(yùn)價(jià)高峰低谷的波動(dòng)性，實(shí)質(zhì)上的運(yùn)價(jià)均值會(huì)好于2023年水平，集運(yùn)行業(yè)的盈利仍有空間。據(jù)Alphaliner的預(yù)測(cè)，2024年是集運(yùn)行業(yè)名義運(yùn)力交付最大的一年，之后行業(yè)的運(yùn)力增速會(huì)以每年減半的方式衰減。
另外申萬宏源表示，雖然美國(guó)關(guān)稅落地后中國(guó)-美國(guó)貨量下滑，但航司同步撤出運(yùn)力，反而對(duì)運(yùn)價(jià)形成支撐；另外，OPEC6月增產(chǎn)，5月中旬運(yùn)價(jià)將迎來催化，7月有再次增產(chǎn)可能。油輪淡季不淡+二季度改善行情有望來臨。
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研報(bào)來源：
中信建投，韓軍，S1440519110001,航運(yùn)港口行業(yè)動(dòng)態(tài)：中國(guó)出口集運(yùn)美線運(yùn)力投放規(guī)模調(diào)控，運(yùn)價(jià)小幅上漲。2025年5月12日
國(guó)金證券，鄭樹明，S1130521040001，交通運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)行業(yè)年報(bào)一季報(bào)總結(jié)：航運(yùn)板塊利潤(rùn)改善，航空板塊短暫承壓。2025年5月3日
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