光模塊業(yè)務(wù)將大幅增長(zhǎng)！這家公司2025年400G及800G單模將持續(xù)上量，LPO全系列也將批量交付——0521評(píng)級(jí)日?qǐng)?bào)
2025-05-21 16:00
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報(bào)
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券商預(yù)計(jì)華工2025-2027年光模塊業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為63.60億元（增長(zhǎng)60%）、85.86億元（增長(zhǎng)35%）、103.03億元（增長(zhǎng)20%）。
1、深耕光電領(lǐng)域，業(yè)務(wù)涵蓋智能制造裝備、光聯(lián)接、傳感器三大核心板塊。2025年，400G及800G單模產(chǎn)品將持續(xù)上量，LPO全系列產(chǎn)品也將批量交付，確保了公司光模塊業(yè)務(wù)在未來市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)。2022-2023年，公司在全球光模塊市場(chǎng)中排名第八，預(yù)計(jì)在1.6T及LPO時(shí)代市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步擴(kuò)張，2025-2027年光模塊業(yè)務(wù)營(yíng)收預(yù)計(jì)分別為63.60億元（增長(zhǎng)60%）、85.86億元（增長(zhǎng)35%）、103.03億元（增長(zhǎng)20%）。
2、公司具備自研硅光芯片能力，已推出業(yè)界最新的用于1.6T光模塊的單波200G自研硅光芯片，并積極布局LPO產(chǎn)品。800GLPO產(chǎn)品已獲得明確需求，有望帶動(dòng)公司光模塊業(yè)務(wù)毛利率和凈利率的提升。此外，公司還推出了800GAEC模塊，預(yù)計(jì)2025年AEC市場(chǎng)需求將釋放，公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
3、也是中國(guó)最大的激光裝備制造商之一，2024年國(guó)際業(yè)務(wù)出口總額同比增長(zhǎng)34%。感知業(yè)務(wù)聚焦新能源領(lǐng)域，溫度傳感器產(chǎn)品占據(jù)全球市場(chǎng)70%份額，新能源汽車PTC加熱器占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)60%份額，行業(yè)地位穩(wěn)固。2024年感知業(yè)務(wù)海外收入增長(zhǎng)超過30%，預(yù)計(jì)2025-2027年感知業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為44.02億元（增長(zhǎng)20%）、50.62億元（增長(zhǎng)15%）、55.68億元（增長(zhǎng)10%）。
研報(bào)來源：
1、國(guó)金證券，張真楨，S1130524060002，華工科技：國(guó)內(nèi)光模塊市場(chǎng)興起，光電器件業(yè)務(wù)有望迎來突破。2025年5月20日
2、信達(dá)證券，鄧健全，S1500525010002，金龍汽車：四月輕客銷量同比實(shí)現(xiàn)高增，金旅、金龍今年客車出口銷量領(lǐng)跑。2025年5月21日
3、廣發(fā)證券，陳福，S0260517050001，渤海租賃：集裝箱出售后債務(wù)優(yōu)化，聚焦飛機(jī)主業(yè)。2025年5月21日
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