0704強(qiáng)勢股脫水 | 它有望成為連接物理和數(shù)字世界的橋梁
2025-07-04 18:24
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報(bào)
本文是對當(dāng)日大漲公司進(jìn)行研報(bào)深度復(fù)盤，相關(guān)個(gè)股信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
1、數(shù)字貨幣：數(shù)字橋梁
（1）大漲題材：數(shù)字貨幣+RWA
隔日外媒出現(xiàn)螞蟻、京東關(guān)于穩(wěn)定幣相關(guān)傳聞，海外方面，美國財(cái)長貝森特表示，穩(wěn)定幣立法可能在7月中旬前出臺，到時(shí)將有數(shù)字貨幣密集催化。
目前錨定美元的穩(wěn)定幣占據(jù)市場主導(dǎo)地位，中信證券認(rèn)為得益于立法加速、企業(yè)加速入局、交易量高增等，穩(wěn)定幣獲得中美監(jiān)管和投資界高度關(guān)注，熱度快速提升。當(dāng)前穩(wěn)定幣產(chǎn)業(yè)鏈體系已相對成熟。
行情上，包括霍普股份、京北方等多股今日大漲。
（2）研報(bào)解讀（光大證券、中信證券）：存在非線性增長可能
①穩(wěn)定幣是一種通過錨定法幣、商品或其他資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定的加密貨幣。其應(yīng)用場景包括加密貨幣交易、跨境支付、RWA 交易等。如在跨境支付場景中，穩(wěn)定幣可以實(shí)現(xiàn)秒級到賬并大幅降低成本。
中信證券認(rèn)為，穩(wěn)定幣在Web3.0時(shí)代有望成為鏈接物理世界和AGI驅(qū)動的數(shù)字世界的橋梁，未來潛在市場規(guī)?；虼嬖诜蔷€性增長可能。截至6月末，穩(wěn)定幣總市值在2526億美元左右，USDT（1579億美元市值）及USDC（614億美元市值）合計(jì)占到穩(wěn)定幣總市值的87%。
②根據(jù)香港立法會通過的《穩(wěn)定幣條例草案》，要求所有在香港發(fā)行或推廣港元穩(wěn)定幣的機(jī)構(gòu)必須向金融管理專員申領(lǐng)牌照，并對牌照申領(lǐng)者設(shè)置了嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)，如資本充足性（最低實(shí)繳資本2500萬港元）、符合儲備資產(chǎn)管理（與流通穩(wěn)定幣面值等值的高流動性資產(chǎn)）及贖回（無附加條件贖回權(quán)）等方面的規(guī)定。
③近年來人民幣國際化進(jìn)程顯著加快，在SWIFT跨境結(jié)算系統(tǒng)和各國外匯儲備中，人民幣占比持續(xù)提升。但與中國經(jīng)濟(jì)和金融的國際地位相比，人民幣國際化仍有較大發(fā)展空間。從人民幣國際化角度，以離岸人民幣作為儲備發(fā)行的穩(wěn)定幣，通過與人民幣掛鉤保證了幣值穩(wěn)定。
2、兄弟科技：業(yè)績是王道
（1）大漲題材：維生素+業(yè)績增長
公司隔夜預(yù)告中報(bào)凈利潤同比增長325%-431.25%，主要“得益于公司部分維生素產(chǎn)品價(jià)格同比上漲，以及部分產(chǎn)品成本下降”。
目前公司已建成維生素K3、維生素B1、維生素B3、維生素B5四大維生素產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)平臺。
行情上，公司今日漲停。
（2）研報(bào)解讀（東北證券）：發(fā)力機(jī)器人PEEK
①據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，今年一季度公司主要產(chǎn)品維生素K3、維生素B1市場價(jià)格平均為85.69元/公斤、233.00元/公斤，同比增長7.9%、增長58.0%，公司已建成四大維生素產(chǎn)業(yè)平臺，并探索創(chuàng)新型的營養(yǎng)及健康類高潛品種。
②醫(yī)藥板塊方面，截至2024年，公司碘造影劑原料藥產(chǎn)品已在印度、土耳其等市場推廣銷售，已擁有富馬酸比索洛爾片、拉考沙胺注射液兩個(gè)產(chǎn)品注冊證書，其中富馬酸比索洛爾片已于2024年正式開展市場推廣及產(chǎn)業(yè)化。公司未來擬通過并購、自建、戰(zhàn)略合作等方式進(jìn)一步完善醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)公司從原料藥到制劑垂直一體化的發(fā)展戰(zhàn)略。
③PEEK（聚醚醚酮）作為一種高性能特種工程塑料，憑借其輕量化、高強(qiáng)度、耐磨損、耐高溫、自潤滑等特性，應(yīng)用于機(jī)器人、汽車、電子信息、工業(yè)及能源、醫(yī)療、航空航天等領(lǐng)域的關(guān)鍵部件。
中國PEEK需求量在2022年至2027年期間將繼續(xù)以16.82%的年復(fù)合增長率增長，預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)超其他領(lǐng)域?qū)Ρ蕉拥男枨笤鏊伲琍EEK有望成為對苯二酚核心下游應(yīng)用領(lǐng)域之一。
④公司“年產(chǎn)20000噸苯二酚、31100噸苯二酚衍生物建設(shè)項(xiàng)目”已于2024年3月全部建成投產(chǎn)。經(jīng)過長周期的工藝優(yōu)化與客戶驗(yàn)證，目前公司生產(chǎn)的對苯二酚已正式進(jìn)入PEEK領(lǐng)域，有望成為公司新增長點(diǎn)。
3、奧賽康：胃癌新藥值得期待
（1）大漲題材：醫(yī)藥
公司藥品主要聚焦于消化、腫瘤、耐藥感染、慢性病4個(gè)治療領(lǐng)域，截至去年三季度，已有32個(gè)產(chǎn)品通過一致性評價(jià)，13個(gè)產(chǎn)品中標(biāo)國采。
現(xiàn)在公司有9款新品獲得上市許可，包括：1類創(chuàng)新藥利厄替尼片、注射用右蘭索拉唑、艾曲泊帕乙醇胺片等。此外，在研產(chǎn)品ASKB589臨床進(jìn)度領(lǐng)先，有望成為首個(gè)上市的國產(chǎn)CLDN18.2單抗。
行情上，公司今日漲停。
（2）研報(bào)解讀（財(cái)通證券、天風(fēng)證券）：多款藥物進(jìn)入三期了
公司潛在亮點(diǎn)平臺和新藥包括：
①細(xì)胞因子抑制劑毒性大，工程化改造有蛋白質(zhì)工程、位點(diǎn)突變、前藥等技術(shù)路線 SmartKine是公司自主研發(fā)的細(xì)胞因子前藥技術(shù)平臺，旨在通過工程改造解決細(xì)胞因子類藥物成藥性問題，從而實(shí)現(xiàn)選擇性激活免疫系統(tǒng)，定點(diǎn)殺滅腫瘤細(xì)胞。
它主要具有四大優(yōu)勢：避免“細(xì)胞因子陷阱”，選擇性免疫細(xì)胞激活，真正的雙功能分子，降低全身毒性。奧賽康遮蔽肽平臺IL-15前藥ASKG315和ASKG915在臨床Ⅰ期。奧賽康依托遮蔽肽平臺，有望在實(shí)體瘤治療領(lǐng)域形成差異化競爭力。
②公司ASKB589已開展包括單藥、聯(lián)合化療、聯(lián)合 PD-1 抑制劑及化療的多項(xiàng) I/II 期臨床研究，治療超過200例胃癌患者。從胃癌一線治療在研管線看，截至2025年4月，Claudin18.2靶向藥物管線已經(jīng)超20款，多款藥物已進(jìn)入臨床Ⅲ期研究。
③今年年初利厄替尼成功獲批上市，適應(yīng)癥為2LEGFR突變NSCLC，4月1LEGFR突變NSCLC適應(yīng)癥成功上市。2024年10月8日，信達(dá)生物與奧賽康藥業(yè)就利厄替尼片達(dá)成獨(dú)家商業(yè)化合作，信達(dá)生物取得合作產(chǎn)品在中國大陸地區(qū)的獨(dú)家推廣銷售權(quán)。
研報(bào)來源：
光大證券，劉凱，S0930517100002，意在重構(gòu)全球支付體系，穩(wěn)定幣或?qū)⒊蔀槿嗣駧艊H化的鏈上支點(diǎn)，2025年06月27日
中信證券，許英博，S1010510120041，一文讀懂“穩(wěn)定幣”，2025年07月04日
東北證券，楊占魁，S0550525010002，兄弟科技-公司對苯二酚已進(jìn)入PEEK領(lǐng)域，未來可期，2025年05月28日
財(cái)通證券，華挺，S0160523010002，奧賽康-業(yè)績穩(wěn)健，創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn)，2025年04月30日
天風(fēng)證券，楊松，S1110521020001，奧賽康-創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成果初現(xiàn)，前藥平臺市場潛力可觀，2025年05月12日
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