熱度高啟！人形機(jī)器人半馬刷屏，特斯拉+智元均有最新催化，行業(yè)有望迎來0-1的重要節(jié)點(diǎn)，這家核心零部件生產(chǎn)商已對相關(guān)客戶進(jìn)行試制及送樣；中強(qiáng)度厄爾尼諾即將到來，農(nóng)產(chǎn)品"天氣市"或開啟超級行情，這家公司的主營品種曾在歷史極端天氣下價格暴漲丨4月20日早知道
2026-04-19 20:00
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報
（注：本文所有資訊均來自公開信息，僅作參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險）
【今日大新聞】
券商并購浪潮再起，龍頭一季報超預(yù)期驗(yàn)證行業(yè)景氣度，創(chuàng)業(yè)板改革也帶來政策催化，機(jī)構(gòu)列出三條行業(yè)支線
據(jù)東方證券19日公告，公司籌劃收購上海證券100%股權(quán)，這是繼中金公司吸并信達(dá)證券、東興證券，東吳證券收購東海證券等事件之后，券商整合浪潮中的又一重要動作。
中原證券認(rèn)為，外延并購、特色化經(jīng)營將是證券公司特別是中小機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)的重要手段，“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”的政策導(dǎo)向?qū)⒊掷m(xù)推動行業(yè)頭部化整合。而近年來券商合并中往往存在套利機(jī)會，現(xiàn)金選擇權(quán)機(jī)制為并購標(biāo)的提供了一定的價格支撐，合并雙方在換股比例確定后往往出現(xiàn)股價偏離套利空間。
與此同時，26年一季度券商基本面數(shù)據(jù)全面向好，進(jìn)一步夯實(shí)了板塊的景氣基礎(chǔ)。據(jù)中銀國際證券披露，26年一季度A股日均成交額2.58萬億元，同比增長69%；日均融資余額2.65萬億元，同比提升42%；IPO承銷金額同比增長40%，債權(quán)承銷規(guī)模實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。中信證券此前發(fā)布一季度業(yè)績快報，營收與歸母凈利潤同比增幅分別為41%和55%，年化ROE提升至13.84%，率先兌現(xiàn)業(yè)績增長。
開源證券據(jù)此上修上市券商整體一季報扣非歸母凈利潤增速預(yù)期至43%，并指出頭部券商盈利增速有望領(lǐng)跑行業(yè)。
財富管理方向同樣出現(xiàn)積極信號。據(jù)中銀國際證券披露，26年一季度上交所A股累計新開賬戶1204萬戶，同比增長61%，1月與3月單月開戶數(shù)處于歷史較高水位。中銀國際證券認(rèn)為，在存款利率持續(xù)走低以及股市慢牛預(yù)期下，居民資產(chǎn)配置正逐步向基金、股票等多元方向遷移，財富管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比較高的券商有望持續(xù)受益。
政策端亦在持續(xù)催化。4月10日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，中銀國際指出，做市業(yè)務(wù)以賺取買賣價差為主要收入來源，不依賴單邊行情，是自營去方向化的重要路徑，有望為券商增加非方向性投資收益；結(jié)合監(jiān)管“適度打開資本空間和杠桿限制”的表態(tài)，券商ROE水平和長期估值中樞存在提升預(yù)期。
從行業(yè)中長期邏輯看，國海證券認(rèn)為，在政策推動長期資金入市、利率保持低位促使居民存款向股市遷移、A股波動率持續(xù)下降的背景下，市場有望維持慢牛格局，券商經(jīng)紀(jì)、兩融、投行、自營業(yè)務(wù)有望保持不錯水平，ROE有望保持穩(wěn)定。
產(chǎn)業(yè)鏈和公司方面，中銀國際認(rèn)為，板塊在當(dāng)前價位具備較好的配置性價比，可關(guān)注主線布局：
資本實(shí)力扎實(shí)的低估值龍頭券商：中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券
大財富管理業(yè)績貢獻(xiàn)較高的特色券商：東方財富、國信證券
券商并購相關(guān)標(biāo)的：信達(dá)證券、東吳證券
【潛伏什么】
農(nóng)業(yè)種植丨中強(qiáng)度厄爾尼諾即將到來，農(nóng)產(chǎn)品"天氣市"或開啟超級行情，這家公司的主營品種曾在歷史極端天氣下價格暴漲
據(jù)新華社4月18日報道，據(jù)國家氣候中心近日預(yù)測，預(yù)計今年5月進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)，夏秋季將形成一次中等及以上強(qiáng)度厄爾尼諾事件。
主流氣象機(jī)構(gòu)NOAA與澳大利亞氣象局均預(yù)測峰值強(qiáng)度達(dá)+1.9℃至+2.3℃，日本氣象廳給出超強(qiáng)事件概率22%。
點(diǎn)評：本輪厄爾尼諾疊加美伊沖突影響，農(nóng)產(chǎn)品面臨雙重壓力：一是種植成本上行——3月國際尿素價格同比上漲83.94%，對種植成本的推升幅度約8至12個百分點(diǎn)；二是生物燃料需求剛性強(qiáng)化，印尼B50生柴政策持續(xù)消耗棕櫚油庫存，巴西乙醇摻混比例不斷提高。
南華期貨系統(tǒng)梳理了歷史規(guī)律：在1997-1998年超強(qiáng)厄爾尼諾中，原糖期貨漲58%、橡膠暴漲76%、棕櫚油上漲42%；2015-2016年強(qiáng)事件中，鄭糖上漲65%、滬膠漲幅120%。歷史表明，超強(qiáng)事件下三品種平均漲幅超30%，期貨價格領(lǐng)先現(xiàn)貨1至2季度反應(yīng)。
安糧期貨補(bǔ)充指出，中國二三季度正是玉米、大豆關(guān)鍵授粉灌漿期，若厄爾尼諾引發(fā)"南澇北旱"格局與作物生長窗口重疊，國內(nèi)糧價也將迎來天氣炒作窗口。歷史數(shù)據(jù)顯示，厄爾尼諾次年CBOT玉米和小麥價格波動率往往較常年提升30%至50%。
此次厄爾尼諾預(yù)期與能源沖突形成共振，農(nóng)產(chǎn)品供給端風(fēng)險被同步激活，板塊輪動邏輯清晰。安糧期貨指出，大宗商品板塊輪動順序通常為貴金屬→有色→能源化工→農(nóng)產(chǎn)品，目前能源化工行情已逐步消化，農(nóng)產(chǎn)品估值仍處歷史低位，形成明顯估值洼地，天然吸引追求安全邊際的資金介入。
相關(guān)公司中，海南橡膠：公司是國內(nèi)外少有的擁有大規(guī)模成片膠園的企業(yè)之一，在全球范圍內(nèi)經(jīng)營管理土地490萬畝，其中膠園土地390萬畝，境內(nèi)外天然橡膠種植基地共29個。在全球擁有59家在產(chǎn)橡膠初加工廠（含KM公司），分布在多個國家和地區(qū)，2024年年加工產(chǎn)能約245萬噸（含KM公司）。
冠農(nóng)股份：公司主營業(yè)務(wù)涵蓋番茄、棉花、甜菜制糖三大產(chǎn)業(yè)板塊。日處理甜菜5000噸，年產(chǎn)白砂糖5萬噸。公司持股20%股權(quán)的國投羅鉀依托羅布泊天然鹵水資源優(yōu)勢，主營硫酸鉀系列產(chǎn)品，具備年產(chǎn)160萬噸硫酸鉀、10萬噸硫酸鉀鎂肥及5000噸碳酸鋰的生產(chǎn)能力，是國內(nèi)規(guī)模最大、全球單體產(chǎn)能領(lǐng)先的硫酸鉀生產(chǎn)企業(yè)。
【題材挖掘】
機(jī)器人丨熱度高啟！人形機(jī)器人半馬刷屏，特斯拉+智元均有最新催化，行業(yè)有望迎來0-1的重要節(jié)點(diǎn)，這家核心零部件生產(chǎn)商已對相關(guān)客戶進(jìn)行試制及送樣
4月19日，2026北京亦莊人形機(jī)器人半程馬拉松落幕。榮耀自研人形機(jī)器人"閃電"以50分26秒（凈用時）奪得冠軍，該成績超越56分42秒的人類半馬世界紀(jì)錄。?本屆賽事規(guī)模擴(kuò)容近5倍，吸引全國13個省份超百支隊伍、300余臺機(jī)器人參賽，自主導(dǎo)航參賽占比近四成，參賽數(shù)量、參與范圍、技術(shù)類型均創(chuàng)歷史新高。
4月17日，智元合作伙伴大會啟動"元苼"生態(tài)計劃，CEO鄧泰華透露未來五年將投入超20億元，并發(fā)布"358宏圖"——2027年營收目標(biāo)100億、2030年破1000億。
此外，據(jù)媒體報道，特斯拉中國區(qū)總裁王昊表示，上海工廠將有望為解決Optimus人形機(jī)器人大規(guī)模量產(chǎn)難題提供"金鑰匙"。上海超級工廠2025年產(chǎn)量占特斯拉全球產(chǎn)量超50%，其快速產(chǎn)能爬坡能力及成熟的中國本土供應(yīng)鏈有望在人形機(jī)器人領(lǐng)域復(fù)用。
點(diǎn)評：此次人形機(jī)器人半程馬拉松不僅是一場技術(shù)競技，打造全球頂尖技術(shù)驗(yàn)證場；更是推動產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)略平臺，“以賽促產(chǎn)”助推機(jī)器人技術(shù)從“功夫模式”向“打工模式”進(jìn)化。
國金證券認(rèn)為，2026年是人形機(jī)器人0-1兌現(xiàn)的重要節(jié)點(diǎn)，特斯拉鏈硬件供應(yīng)鏈已趨于收斂拐點(diǎn)，國產(chǎn)頭部本體出貨量有望從數(shù)千臺跨越至數(shù)萬臺。?東方證券認(rèn)為，特斯拉高管表態(tài)意味著上海工廠的制造能力及中國本土供應(yīng)鏈將在機(jī)器人領(lǐng)域復(fù)用，為特斯拉汽車業(yè)務(wù)配套的國內(nèi)供應(yīng)商將有望迎來機(jī)器人領(lǐng)域配套機(jī)會。
國金證券進(jìn)一步指出，全球?qū)⑦~入機(jī)器人"軍備競賽"，重點(diǎn)方向涵蓋特斯拉鏈?zhǔn)諗繕?biāo)的、電驅(qū)動新技術(shù)、靈巧手及海外其他供應(yīng)鏈機(jī)會。?產(chǎn)業(yè)鏈層面，執(zhí)行器、熱管理、結(jié)構(gòu)件等汽零核心環(huán)節(jié)具備向機(jī)器人延伸的能力，關(guān)節(jié)模組、減速器、傳感器等核心零部件的國產(chǎn)化進(jìn)程亦在提速。
相關(guān)公司中，三花智控：公司作為仿生機(jī)器人零部件供應(yīng)商，持續(xù)配合客戶推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)品研發(fā)、試制、迭代及送樣，并加大對機(jī)電執(zhí)行器關(guān)鍵零部件的開發(fā)力度，同時積極擴(kuò)大機(jī)電執(zhí)行器的海外生產(chǎn)。
寧波華翔：子公司華翔啟源主營業(yè)務(wù)包括雙足和四足機(jī)器人的硬件本體制造。同時，公司擬通過降低PEEK材料的成本，重點(diǎn)研發(fā)PEEK化的結(jié)構(gòu)件和關(guān)節(jié)件，以推廣PEEK材料在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新應(yīng)用。
光纖丨光纖價格三個月暴漲650%，全球供需共振超級周期開啟，這家公司已與行業(yè)龍頭合資成立相關(guān)公司
據(jù)央視財經(jīng)4月19日報道，今年以來光纖行業(yè)呈現(xiàn)"量價齊升"景氣態(tài)勢。江蘇某光纖企業(yè)一季度產(chǎn)銷量同比增長35%以上，海外銷量增速超55%，在手訂單已排產(chǎn)至明年一季度；另一家企業(yè)一季度產(chǎn)銷量同比增長近5倍。價格方面，G.657.A2光纖從去年每芯公里32元漲至240元，漲幅達(dá)650%。
點(diǎn)評：本輪光纖漲價的本質(zhì)是歷史性供需錯配。需求端，AI數(shù)據(jù)中心（萬卡GPU集群內(nèi)部互連光纖消耗量是傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的3-10倍）、軍工無人機(jī)（CRU預(yù)測2026年全球需求8000萬芯公里）、5G及寬帶建設(shè)三線并發(fā)，共同擠壓同一光棒產(chǎn)能池。供給端，全球光棒產(chǎn)能約2.5萬噸、中國四大龍頭滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，擴(kuò)產(chǎn)周期長達(dá)1.5-2年，短期無法釋放新產(chǎn)能。
華泰證券認(rèn)為，高端特種光纖價格同步大幅上行，核心應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心高密度布線場景，反映高端需求拉動力度持續(xù)強(qiáng)勁；光纖預(yù)制棒產(chǎn)能一旦供不應(yīng)求，價格高位將持續(xù)較長時間，頭部光纖光纜企業(yè)及能率先釋放光棒產(chǎn)能的廠商值得關(guān)注。
海通國際認(rèn)為，本輪漲價幅度已遠(yuǎn)超歷史周期，賣方此前一致預(yù)期高點(diǎn)僅為40-50元，而實(shí)際價格早已大幅突破；基準(zhǔn)情景下漲價周期至少延續(xù)至2027年，概率約60%。光棒占產(chǎn)業(yè)鏈利潤約70%，光棒價格上漲對垂直一體化企業(yè)的利潤杠桿效應(yīng)最高，G.652D散纖價格每上漲10元/芯公里，頭部企業(yè)年度凈利潤約增加9億元。下一代空芯光纖方面，微軟15,000公里部署計劃及國內(nèi)運(yùn)營商首條商用落地，為相關(guān)龍頭提供估值期權(quán)價值。
相關(guān)公司中，通光線纜：公司與長飛光纖合資設(shè)立的子公司通飛科技主要從事光纖光纜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
長江通信：公司目前持有長飛光纖14.35%的公司，公司此前公告稱擬通過證券交易所集中競價方式出售長飛光纖不超過 100 萬股股票，占總股本?0.12%。
【公告淘金】
重要公告精選
2026年04月20日
東方證券
★★★
公司正在籌劃以發(fā)行A股股份及支付現(xiàn)金的方式收購上海證券100%股權(quán)。經(jīng)申請，公司A股股票將于2026年4月20日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。公司正在籌劃以發(fā)行A股股份及支付現(xiàn)金的方式收購上海證券100%股權(quán)。經(jīng)申請，公司A股股票將于2026年4月20日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日
時空科技
★★★
擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向張麗麗、陳暉、東珵管理、普沃創(chuàng)達(dá)等19名交易對方收購嘉合勁威100%股權(quán)，交易價格10.78億元，并向上市公司控股股東、實(shí)際控制人宮殿海募集配套資金。嘉合勁威主營業(yè)務(wù)為DRAM及Flash存儲器應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售
康弘藥業(yè)
★★
子公司弘基生物收到美國食品藥品管理局準(zhǔn)許KHN921注射液在美國開展臨床試驗(yàn)的郵件，KHN921注射液用于治療MYBPC3基因突變相關(guān)肥厚型心肌病
永杰新材
★★
擬以支付現(xiàn)金方式購買奧科寧克中國持有的奧科寧克秦皇島100%股權(quán)和奧科寧克昆山95%股權(quán)，前者交易價格為等值于8,600萬美元的人民幣金額，后者交易價格為等值于8,900萬美元的人民幣金額
益生股份
★★
公司2026年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.84億元，同比增長25.83%；歸母凈利潤1.03億元，同比扭虧為盈。報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品父母代種雞和商品代雞苗銷量同比增加，價格同比上升，毛利增加。
通化東寶
★★
2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.47億元，同比增長46.66%；歸母凈利潤12.19億元，上年同期虧損4195.48萬元；基本每股收益0.62元。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元(含稅)。2025年，公司胰島素類似物全年銷量同比增幅超100%，2025年胰島素類似物制劑收入超越人胰島素，標(biāo)志著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級取得重要突破。
?？低? ★★
一季度凈利潤27.81億元，同比增長36.42%
寧德時代
★★
股東寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）擬通過詢價轉(zhuǎn)讓方式出讓5800萬股，占總股本的1.27%
光洋股份
★★
擬以現(xiàn)金支付方式收購常熟東南相互電子有限公司100%股權(quán)，交易對價為6.22億元。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重大資產(chǎn)重組。標(biāo)的公司專注于剛撓結(jié)合板、HDI板等印制電路板研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品應(yīng)用于智能手機(jī)、新能源汽車等領(lǐng)域
仕佳光子
★★
擬投資建設(shè)高速光芯片與器件開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，本項目投資總額約為12.65億元人民幣。一季度凈利潤1.16億元，同比增長24.66%；人工智能相關(guān)的市場需求增加，公司生產(chǎn)經(jīng)營能力提升，產(chǎn)品銷售訂單額增多
藏格礦業(yè)
★★
報告期內(nèi)巨龍銅業(yè)實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)銅產(chǎn)量6.04萬噸、銷量6.05萬噸，公司取得投資收益13.14億元，同比增加7.04億元。2026年3月24日公司收到巨龍銅業(yè)現(xiàn)金分紅款人民幣15.39億元。
瑞達(dá)期貨
★★
預(yù)計一季度凈利潤1.91億元-2.15億元，同比增長135.64%–165.25%
初靈信息
★★
擬以集中競價交易方式減持公司于2024年4月8日至2024年5月27日期間已回購的公司股份，擬減持?jǐn)?shù)量不超過159.1萬股，占公司總股本比例為0.7443%
可川科技
★★
全資子公司可川光子光模塊處于送樣階段，驗(yàn)證周期較長；目前可川光子正在積極地進(jìn)行市場開拓工作，暫未形成營收，對公司本期營收不構(gòu)成重大影響
北方稀土
★★
北方稀土2026年生產(chǎn)經(jīng)營主要目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入440億元以上，利潤總額35億元以上
藍(lán)思科技
★★
實(shí)際控制人擬增持不低于1億元，不設(shè)定價格區(qū)間
維遠(yuǎn)股份
★★
預(yù)計2026年第一季度凈利潤為6,600萬元到7,300萬元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；本報告期內(nèi)行業(yè)景氣度回升，公司產(chǎn)品價格延續(xù)上行趨勢，產(chǎn)品較去年同期產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升
匯通控股
★★
擬定增募資不超過5億元，用于蕪湖金美年產(chǎn)90萬套高端新能源汽車造型部件及聲學(xué)產(chǎn)品項目
揚(yáng)杰科技
★★
一季度凈利潤3.85億元，同比增長41.01%；報告期內(nèi)受益于人工智能、新能源汽車、儲能及工控等下游應(yīng)用領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求，主營業(yè)務(wù)收入上升
成大生物
★★
核心產(chǎn)品凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）獲得藥品補(bǔ)充申請批準(zhǔn)通知書
【A股避雷】
兩市解禁壓力明顯下滑，僅一家解禁公司公司超百億，4股比例超60%
未來一周（4月20日-4月27日）三市將有40股合計683億市值解禁，較此前繼續(xù)下滑。
解禁市值方面，半導(dǎo)體封測公司頎中科技超百億，北方長龍、中遠(yuǎn)海能、中科飛測超50億，德賽西威、江順科技、高華科技超30億。
解禁比例上，北方長龍超70%，頎中科技、康為世紀(jì)、燦瑞科技超60%，恒尚節(jié)能、高華科技、中榮股份、東箭科技超40%
以下是未來一周主要解禁公司詳情。
研報來源：
中銀國際證券，張?zhí)煊?，S1300521100002，非銀金融行業(yè)近期觀點(diǎn)：業(yè)績驗(yàn)證與政策共振，券商估值修復(fù)可期，2026年4月17日
開源證券，高超，S0790520050001，證券Ⅱ中信證券1季報超預(yù)期，看好頭部券商盈利高景氣——上市券商2026Q1前瞻，2026年4月10日
國海證券，董棟梁，S0350525030005，證券行業(yè)2026年投資策略——尋找消失的beta，2025年12月29日
中原證券，張洋，S0730516040002，證券行業(yè)2026年投資策略——投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，行業(yè)景氣度延續(xù)，2025年11月24日
南華期貨，邊舒揚(yáng)，Z0012647，農(nóng)產(chǎn)品熱點(diǎn)：厄爾尼諾將會開啟農(nóng)產(chǎn)品的超級周期嗎？，2026年3月22日
安糧期貨，潘兆敏，Z0022343，化工品之后，輪到農(nóng)產(chǎn)品了？，2026年4月13日
東方證券，姜雪晴，S0860512060001，汽車與零部件行業(yè)周報：多款重點(diǎn)新車將上市，繼續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)整車、液冷鏈及機(jī)器人鏈公司，2026年04月19日
國金證券，陳傳紅，S1130522030001，機(jī)器人行業(yè)周報：機(jī)器人馬拉松榮耀奪魁，智元舉辦合作伙伴大會，2026年04月19日
海通國際，Aillen Wang，執(zhí)業(yè)編號待核實(shí)，長飛光纖首次覆蓋：光纖超級周期剛剛開始，2026年3月25日
華泰證券，王興，S0570523070003，通信行業(yè)周報（第十四周）：3月全球光纖價格現(xiàn)共振，2026年4月6日
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