HBM：一季報營業(yè)利潤飆升158%，SK海力士維持HBM需求翻倍預(yù)測，已成高端AI產(chǎn)品核心標(biāo)配
2025-04-24 09:02
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報
4月24日，SK海力士發(fā)布2025財年第1季度財報，結(jié)合并收入為17.6391萬億韓元，同比增長42%；營業(yè)利潤為7.4405萬億韓元，同比增長158%。
公司維持了對2025年高帶寬內(nèi)存（HBM）需求翻倍的預(yù)測，依據(jù)是與客戶提前一年簽訂的供應(yīng)協(xié)議。同時表示12層HBM3E的銷售將穩(wěn)步增長，預(yù)計在第二季度其銷售將占整個HBM3E比重的一半以上。
點評：2025年三大存儲原廠資本開支聚焦HBM等高端存儲器。除了海力士外，三星預(yù)計2025年HBM位元供應(yīng)量同比翻倍增長，HBM3E優(yōu)化產(chǎn)品預(yù)計在25年二季度全面交付，公司HBM4的開發(fā)工作正在按計劃進(jìn)行，目標(biāo)2025年下半年開始量產(chǎn)；美光將2025年HBM市場規(guī)模指引從250億美元提升至300億美元，預(yù)計2028年將達(dá)640億美元，2030年將達(dá)1000億美元。
隨著SK海力士、三星等廠商的量產(chǎn)推進(jìn)，以及生成式AI需求的爆發(fā)，HBM4有望在2025–2026年成為高性能計算的核心標(biāo)配，同時推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同創(chuàng)新。甬興證券表示持續(xù)看好受益先進(jìn)算力芯片快速發(fā)展的HBM產(chǎn)業(yè)鏈、以存儲為代表的半導(dǎo)體周期復(fù)蘇主線。
華源證券指出，在HBM領(lǐng)域，國內(nèi)受制于DRAM和先進(jìn)封裝量產(chǎn)工藝，國產(chǎn)化率幾乎為0，國內(nèi)企業(yè)尚無大規(guī)模量產(chǎn)產(chǎn)品，HBM生產(chǎn)目前仍由海外三大家（三星、海力士和美光）壟斷，一旦產(chǎn)品無法購買，勢必將影響到我國AI服務(wù)器的搭建乃至整個AI的發(fā)展。未來HBM國產(chǎn)化有望提速，板塊或迎來戴維斯雙擊。
相關(guān)公司見主題庫：高帶寬存儲器HBM?
研報來源：
甬興證券，陳宇哲，S1760523050001，存儲現(xiàn)貨橫盤調(diào)整，大廠或提DRAM/NAND漲價。2025年4月16日?
華源證券，戴銘余，S1350524060003，國內(nèi)AI發(fā)展勝負(fù)手，國產(chǎn)化迫在眉睫。2024年11月21日
*免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議
*風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎
以上內(nèi)容為轉(zhuǎn)載內(nèi)容，用于投資者教育非商業(yè)用途，圖片或文字與本公司立場無關(guān)，如認(rèn)為涉及內(nèi)容侵權(quán)，請聯(lián)系本公司進(jìn)行刪除。相關(guān)內(nèi)容不對各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。