0710強(qiáng)勢股脫水 | 小作文滿天飛，924或重現(xiàn)？
2025-07-10 18:22
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報(bào)
本文是對當(dāng)日大漲公司進(jìn)行研報(bào)深度復(fù)盤，相關(guān)個(gè)股信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
1、稀土：業(yè)績估值雙擊
（1）大漲題材：稀土+業(yè)績增長
北方稀土隔夜公告，預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤凈利潤9-9.6億，同比增長1882.54%-2014.71%，得益于“所屬冶煉分離企業(yè)產(chǎn)線聯(lián)動(dòng)及工藝升級(jí)，進(jìn)一步提升產(chǎn)線運(yùn)行效率，冶煉分離及稀土金屬加工成本進(jìn)一步降低，冶煉分離、稀土金屬、稀土功能材料、永磁電機(jī)等主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比實(shí)現(xiàn)不同幅度增長等”。
行業(yè)方面，2025年稀土整體配額同比增速放緩，新能源車、風(fēng)電、家電等需求持續(xù)高增，此外，人形機(jī)器人迎來量產(chǎn)，正迅速成為高性能釹鐵硼的重要應(yīng)用領(lǐng)域。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來全球鐠釹氧化物等市場會(huì)出現(xiàn)需求缺口。
行情上，北方稀土今日漲停，寧波韻升、中國稀土等大漲。
（2）研報(bào)解讀（申萬宏源、招商證券、太平洋證券）：內(nèi)盤漲價(jià)醞釀中，板塊或逐步進(jìn)入第三階段
①近期氧化鐠釹報(bào)價(jià)開始上調(diào)。隨著新能源汽車旺季臨近，7月排產(chǎn)已有環(huán)比提升，上周下游磁材廠商開始采購帶動(dòng)稀土價(jià)格小幅上漲。本周磁材廠商繼續(xù)密集招標(biāo)，截至7月7日中午，氧化鐠釹報(bào)價(jià)上調(diào)至45.2萬。目前來看，從磁材廠到貿(mào)易商報(bào)價(jià)都偏樂觀，周內(nèi)氧化鐠釹價(jià)格可能突破到45.5-46萬。隨著后續(xù)旺季來臨，稀土漲價(jià)空間有望打開。
②供需格局改善明顯，出口管制或加速錯(cuò)配。供給端，國內(nèi)稀土配額或延續(xù)增速放緩的主基調(diào)，而緬甸進(jìn)入雨季后發(fā)運(yùn)量或邊際下滑，供給約束持續(xù)；需求端，出口管制政策框架仍在，外盤補(bǔ)庫或持續(xù)，而國內(nèi)旺季臨近，內(nèi)外補(bǔ)庫有望形成共振，稀土旺季漲價(jià)可期。
③稀土磁材板塊或逐步進(jìn)入第三階段行情。此前2-6月稀土板塊行情本質(zhì)是政策預(yù)期階段，而隨著旺季臨近，考慮配額增速放緩的主基調(diào)，需求端內(nèi)外盤補(bǔ)庫有望形成共振，稀土現(xiàn)實(shí)漲價(jià)開啟，板塊或逐步進(jìn)入第三階段，即商品價(jià)格、股價(jià)的共振上漲。
2、房地產(chǎn)：真真假假
（1）大漲題材：新型城鎮(zhèn)化+房地產(chǎn)
市場出現(xiàn)房地產(chǎn)、城市更新小作文。
官方消息上，證券時(shí)報(bào)10日報(bào)道，近日，國家發(fā)展改革委城市和小城鎮(zhèn)改革發(fā)展中心表示，錨定到2035年基本實(shí)現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化目標(biāo)，要以“兩重”“兩新”資金使用為抓手，加大新型城鎮(zhèn)化重點(diǎn)領(lǐng)域投入。
此外，官媒《求是》發(fā)文稱，“城市更新不僅是城市空間的再造，更是城市功能的重塑、生活品質(zhì)的躍升和歷史文化的傳承，要穩(wěn)妥推進(jìn)危險(xiǎn)住房改造、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)綜合整治改造、城中村改造，完善城市功能”。
行情上，港股房地產(chǎn)公司融創(chuàng)中國、綠城中國等大漲，A股中城市更新新城市、房地產(chǎn)綠地控股等大漲。
（2）研報(bào)解讀（東北證券、國信證券）：樓市景氣度與924前已無明顯區(qū)別
①基本面：與924前已無明顯區(qū)別、且短期無自發(fā)修復(fù)可能。
二手房方面，自3月底至今，二手房價(jià)月跌幅連續(xù)3個(gè)月維持在-1%左右，且近期有擴(kuò)大趨勢，成交量也已低于24年同期。新房方面，成交熱度亦連續(xù)3個(gè)月下行，當(dāng)前持平于24年8月。從目前新房和二手的量價(jià)組合來看，樓市景氣度與924前已無明顯區(qū)別。
展望下季度，基于再創(chuàng)新高的掛牌量、低迷的信心指數(shù)、“好房子”對現(xiàn)有新房的壓制、租金收益率未見改善等因素，若無增量政策，短期內(nèi)樓市無自發(fā)修復(fù)的可能?！皻舛然氐?24之前。
②政策預(yù)期再起。
【重回政策博弈時(shí)點(diǎn)】地產(chǎn)基本面重回下滑趨勢+一線城市政策小作文發(fā)酵
?【地產(chǎn)股點(diǎn)位低/勝率高】地產(chǎn)股跌回前低+大機(jī)構(gòu)接近清倉
【埋伏時(shí)間或不會(huì)太長】第一波看7月底政治局會(huì)議+第二波看金九銀十政策
③去年517地產(chǎn)政策眾多，但房價(jià)無反應(yīng)，而924地產(chǎn)政策不多，但房價(jià)反彈一個(gè)季度，核心在于宏觀預(yù)期是否改變。因此【有用的政策在地產(chǎn)政策之外】，也因此，雖然不知道能有哪些有用的政策，但地產(chǎn)框架內(nèi)，如小幅雙降、市場化收儲(chǔ)、京滬限購放松等，大概率是沒用的。地產(chǎn)政策框架內(nèi)，已無大空間；盡管對7月【大政策】持保守態(tài)度（去年房價(jià)連續(xù)6個(gè)月-1%以上才出“止跌回穩(wěn)”），但當(dāng)前：樓市景氣度回到924之前+宏觀經(jīng)濟(jì)承壓+美元降息預(yù)期之下，又面臨政策窗口期，邏輯上確實(shí)存在政策加碼的必要性和可能性。
因此，7月大概率會(huì)出現(xiàn)2周左右的政策博弈行情?！獌A向于沒有【大政策】，但不影響政策博弈；綜合近幾次博弈行情的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)7月博弈行情下，地產(chǎn)精選指數(shù)漲幅預(yù)計(jì)在10%左右，個(gè)股漲幅可能達(dá)到20%。
3、中科金財(cái)：不太穩(wěn)定
（1）大漲題材：金融科技+區(qū)塊鏈
金融科技、區(qū)塊鏈概念股今日大幅分化，A股多只公司午后跳水，港股前期龍頭耀才證券、國泰君安國際等繼續(xù)強(qiáng)勢。
中科金財(cái)主要為金融機(jī)構(gòu)、政府、企業(yè)等提供金融科技和數(shù)據(jù)中心綜合服務(wù)，較早關(guān)注香港穩(wěn)定幣政策及進(jìn)展，于2025年3月注冊成立子公司探索落地穩(wěn)定幣、RWA等金融科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)?；?dòng)平臺(tái)曾表示，與部分銀行客戶在數(shù)字人民幣領(lǐng)域均有合作。
行情上，公司今日漲停。
（2）研報(bào)解讀（民生證券）：穩(wěn)定幣龍頭
①“穩(wěn)定幣”領(lǐng)軍者。5月30日香港正式將《穩(wěn)定幣條例》設(shè)為法例，標(biāo)志著穩(wěn)定幣發(fā)展進(jìn)入新階段，預(yù)計(jì)今年底前，機(jī)構(gòu)可向香港金融管理局申請成為合規(guī)的穩(wěn)定幣發(fā)行商。中科金財(cái)作為深度合作國內(nèi)大型金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)前瞻布局區(qū)塊鏈板塊的銀行IT領(lǐng)軍企業(yè)，在后續(xù)的穩(wěn)定幣市場中迎來廣闊的發(fā)展機(jī)遇。
②“AI+金融”蓄勢待發(fā)。近期中科金財(cái)陸續(xù)發(fā)布AI原生智能體、阿里APG服務(wù)器解決方案等重磅產(chǎn)品，彰顯公司在AI+金融領(lǐng)域布局的決心?？紤]到阿里在開源模型中較強(qiáng)的競爭力，以及更加出眾的toB領(lǐng)域落地經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中科金財(cái)在銀行IT行業(yè)多年深耕，二者合作有望實(shí)現(xiàn)AI在銀行IT行業(yè)的快速落地應(yīng)用。
③業(yè)績顯著回暖，25年有望成為向上拐點(diǎn)。2024Q4公司單季度實(shí)現(xiàn)營收6.33億元，同比增長87.6%，2025Q1營收1.75億元，同比增長41.3%。公司在2024年報(bào)中披露AI業(yè)務(wù)營收達(dá)到2.08億元，隨著攜手阿里加速落地AI金融應(yīng)用，公司業(yè)績有望加速向上。
研報(bào)來源：
招商證券，劉偉潔，S1090519040002，稀土行業(yè)專題報(bào)告：復(fù)盤配額演變歷史，大變革下全面看漲價(jià)格。2025年06月08日
太平洋證券，張文臣，S1190525060001，有色金屬行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：稀土產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢在我，持續(xù)關(guān)注。2025年06月11日
東北證券，劉清海，S0550525060005，政策預(yù)期再起，新城大漲5%，仍有翻倍空間。2025年07月10日
國信證券，任鶴S0980520040006，觀點(diǎn)更新0630：又到博弈期，可積極參與。2025年06月30日
民生證券，呂偉，S0100521110003，獨(dú)家?。?月金股穩(wěn)定幣龍頭【中科金財(cái)】繼續(xù)強(qiáng)勢漲停！2025年06月04日
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