資產(chǎn)重組：證監(jiān)會發(fā)聲，并購重組頂層規(guī)劃文件即將出爐，產(chǎn)業(yè)活躍度仍有較大提升空間
2025-05-07 10:29
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報
據(jù)證券時報報道，5月7日，中國證監(jiān)會主席吳清在參加國新辦新聞發(fā)布會時表示，抓緊發(fā)布上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法和相關監(jiān)管指引，更好發(fā)揮資本市場并購主渠道作用。
點評：據(jù)東吳證券統(tǒng)計，4.28-5.5，以上市公司作為競買方的并購事件中，共計5例為“失敗”，剔除失敗事件后，共發(fā)生并購重組事件84例，重大并購重組19例；其中并購重組完成11例。
國元證券指出，并購重組作為市值管理的重要工具之一，在新一輪央企改革的背景下，其市值管理的動力有望增加；此外，2024年中央經(jīng)濟工作會議提出要實施更加積極的財政政策，并提高財政赤字率，中央整體財政收支平衡壓力增加，這就需要央國企積極進行市值管理，提高企業(yè)估值和盈利能力，為財政收入創(chuàng)造更多貢獻。當前央國企并購重組金額與數(shù)量仍有較大提升空間，考慮并購重組作為市值管理的抓手，央國企的并購重組活躍度仍有進一步上升空間。
此外，東興證券表示，從當前時點看，雖然科創(chuàng)板和北交所市場企業(yè)上市融資獲得一定的政策傾斜，但短期內(nèi)IPO融資規(guī)?？焖倩厣目赡苄匀暂^為有限。在此情況之下，將部分核心資源向并購重組業(yè)務傾斜或?qū)⒊蔀槿掏缎袠I(yè)務破局的抓手。除發(fā)力并購重組業(yè)務外，券商自身亦將受益于并購重組政策支持，并購重組將繼續(xù)成為券商的年度投資主線之一，部分涉及并購重組或存在并購重組預期的券商或?qū)@得一定的估值溢價。同時，隨著證券行業(yè)內(nèi)并購重組的持續(xù)推進，行業(yè)馬太效應有望進一步增強，優(yōu)質(zhì)資源的集聚將繼續(xù)提升頭部券商的投資價值。
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研報來源：
東吳證券，陳剛，S0600523040001，并購重組跟蹤（十八）。2025年05月06日
國元證券，湯靜文，S0020524060001，產(chǎn)業(yè)主導、國資開路，啟動并購黃金時代。2025年1月25日
東興證券，劉嘉瑋，S1480519050001，證券：多措并舉支持上市公司并購重組，資本市場環(huán)境有望持續(xù)優(yōu)化。?2025年03月05日
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