英偉達概念：業(yè)績超預(yù)期英偉達盤后股價大漲，關(guān)稅還剛剛突發(fā)重磅，產(chǎn)業(yè)鏈或迎估值修復(fù)期
2025-05-29 09:06
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報
美東時間5月28日周三美股盤后，英偉達發(fā)布2026財年第一財季（對應(yīng)2025年第一季度）財報，財報顯示，英偉達第季度營收441億美元，同比增長69%，市場預(yù)期432.9億美元。盤后英偉達股價一度漲近5%。
另外據(jù)央視新聞報道，美國國際貿(mào)易法院當(dāng)?shù)貢r間5月28日裁定，暫停特朗普政府4月2日宣布的一攬子加征關(guān)稅政策生效，并裁定特朗普越權(quán)，對向美國出口多于進口的國家征收全面關(guān)稅。
點評：英偉達財報顯示，受新的出口限制影響，英偉達上一季因H20芯片相關(guān)產(chǎn)品出口產(chǎn)生了45億美元的費用，但低于公司此前預(yù)估水平。
此前，美國政府禁止英偉達向中國銷售基于Hopper架構(gòu)的H20芯片，而英偉達CEO黃仁勛曾表明H20所采用的Hopper架構(gòu)已無法在當(dāng)前美國出口限制下繼續(xù)修改。據(jù)路透社消息報道，英偉達后續(xù)將為中國市場推出一款基于Blackwell架構(gòu)的AI芯片，預(yù)計售價介于6500美元至8000美元之間，遠低于H20芯片的10000至12000美元，預(yù)計最快于6月開始量產(chǎn)。
在此之前，中美關(guān)稅談判達成階段性協(xié)議，貿(mào)易戰(zhàn)暫時緩和。財信證券表示，相關(guān)產(chǎn)品“搶出口”效應(yīng)或再現(xiàn)，出口鏈迎來短期估值修復(fù)機會。英偉達產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等階段性機會值得關(guān)注。
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