醫(yī)療設備招投標持續(xù)恢復，多個省份的設備集采陸續(xù)開展，訂單數(shù)量顯著增加
2025-05-29 13:21
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報
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平安證券研報指出，自2025年以來，醫(yī)療設備更新項目密集推進，逐步進入落地階段，多個省份的設備集采陸續(xù)開展，訂單數(shù)量顯著增加。
1）醫(yī)療設備更新密集推進，招投標恢復顯著
2025年以來，醫(yī)療設備更新項目密集推進、逐步進入落地階段，部分省份設備集采陸續(xù)開展，較多訂單密集發(fā)布。
據(jù)眾成數(shù)科測算，自2024年底第一波設備更新招標熱潮后，截至目前累計公開招標金額已經達到118億元。此外，從目前大批設備更新的項目可以明顯看到，大部分項目均是以省、市一級衛(wèi)健委牽頭，下屬醫(yī)院將需求集中上報，經歷采購前需求及市場調研后集中立項并采購，這種形式類似于醫(yī)療設備集采，采購方往往有較大的議價權，利好型號齊全、高端化布局完善的頭部企業(yè)。
據(jù)眾成數(shù)科統(tǒng)計，國內整體新設備招投標規(guī)模受益于設備更新的快速落地、25年以來整體呈現(xiàn)逐月改善趨勢，25年1月/2月/3月/4月采購規(guī)模分別為174億元/112億元/140/153億元，同比分別+42%/+76%/+113%/+84%，招投標恢復顯著，目前4月份招投標規(guī)模差不多已恢復至2023年同期水平。
2）頭部公司受益于設備更新招投標復蘇顯著
分設備來看，采購規(guī)模進入25年后逐月有所提升，單四月份來看，超聲采購規(guī)模13.71億元（yoy+67%）、CT25.25億元（yoy+242%）、MRI22.70億元（yoy+191%）、DR2.57億元（+75%）、DSA7.69億元（yoy+133%）、消化道內鏡3.91億元（yoy+74%）。從國產各公司招投標趨勢來看，基本上與行業(yè)趨勢趨同，由于份額提升表現(xiàn)略好于行業(yè)，25年Q1逐漸迎來招投標拐點。
單4月份來看，邁瑞6.24億（yoy+51%）、聯(lián)影11.87億元（yoy+207%）、開立1.35億元（yoy+200%，其中超聲0.75億、yoy+263%，內鏡0.61億、yoy+148%）、澳華0.37億元（yoy+170%）。
3）相關標的
展望2025年，設備更新政策仍然值得期待，2025年政府工作報告提到增加超長期特別國債支持重點領域設備更新的資金規(guī)模，有望對行業(yè)招投標增長起到較大的正向影響。而2025年新一輪財政補助資金發(fā)放，縣域醫(yī)療設備更新項目有望持續(xù)推進；部分項目要求全部國產，利好國產頭部企業(yè)不斷提升份額。
醫(yī)療設備高端化、智能化完善布局的國產領軍企業(yè)，如邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療、澳華內鏡等。
研報來源：平安證券，葉寅，S1060514100001，醫(yī)療設備：招投標持續(xù)恢復，國產替代趨勢顯著。2025年5月28日
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