產(chǎn)品創(chuàng)新+成本降低+腦機(jī)接口技術(shù)應(yīng)用，外骨骼機(jī)器人行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期
2025-06-30 12:09
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報
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中信建投指出，隨著產(chǎn)品創(chuàng)新、性能改善、成本降低、腦機(jī)接口技術(shù)應(yīng)用，外骨骼機(jī)器人市場進(jìn)入快速發(fā)展期，醫(yī)用外骨骼機(jī)器人已率先實現(xiàn)規(guī)?；逃?。海外中下游企業(yè)產(chǎn)品放量受益于醫(yī)保報銷，龍頭企業(yè)產(chǎn)品持續(xù)迭代和拓展應(yīng)用場景；國內(nèi)康復(fù)醫(yī)療器械龍頭翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療和多家一級市場企業(yè)亦有所布局，資本助力行業(yè)發(fā)展，部分企業(yè)已實現(xiàn)多輪融資。
1）外骨骼機(jī)器人：產(chǎn)品創(chuàng)新、性能改善、成本降低推動商業(yè)化落地加速
近年來技術(shù)突破和產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動行業(yè)發(fā)展。外骨骼機(jī)器人是多學(xué)科交叉的前沿領(lǐng)域，以往在人機(jī)協(xié)同、自重問題、安全性與魯棒性、產(chǎn)品成本、續(xù)航等方面存在技術(shù)痛點，近年來技術(shù)突破和產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動行業(yè)發(fā)展；隨著AI技術(shù)日趨成熟，算法對外骨骼機(jī)器人的動作控制更加精細(xì)化。
醫(yī)用外骨骼機(jī)器人已率先實現(xiàn)規(guī)模化商用，工業(yè)消費等領(lǐng)域應(yīng)用也將進(jìn)入快速發(fā)展期。外骨骼機(jī)器人通過提供力量輔助增強(qiáng)人類行走運動及重物負(fù)荷等能力，在工業(yè)、消費等場景應(yīng)用具有較大潛力，C端市場空間廣闊。五一期間央視新聞等媒體報道外骨骼機(jī)器人助力登山，帶動產(chǎn)品“出圈”。
腦機(jī)接口+外骨骼機(jī)器人，增強(qiáng)人機(jī)智能協(xié)同。腦機(jī)接口可以通過直接解析腦電信號以實現(xiàn)“意念驅(qū)動”，實現(xiàn)對外骨骼的精準(zhǔn)控制、幫助患者在康復(fù)訓(xùn)練中建立“意念-動作”的神經(jīng)反饋環(huán)路。海外和國內(nèi)多家公司正在研發(fā)集成腦機(jī)接口技術(shù)的外骨骼產(chǎn)品。
2）外骨骼機(jī)器人市場規(guī)模快速增長，C端市場空間廣闊
根據(jù)FortuneBusinessInsights于2025年5月發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年全球可穿戴外骨骼機(jī)器人市場規(guī)模為17.6億美元，2025-2032年預(yù)計市場規(guī)模將從24.9億美元增長至305.6億美元，預(yù)測期內(nèi)復(fù)合年增長率達(dá)到43.1%。根據(jù)邁步機(jī)器人官網(wǎng)數(shù)據(jù)，中國外骨骼機(jī)器人市場規(guī)模從2016年的0.03億元增長至2021年的4.4億元，年復(fù)合增長率為171.19%。隨著外骨骼機(jī)器人產(chǎn)品性能的提升和下游醫(yī)療需求的增長，預(yù)計2025年我國外骨骼機(jī)器人市場規(guī)模將達(dá)42億元。
外骨骼機(jī)器人C端市場空間廣闊。從下游需求結(jié)構(gòu)來看，醫(yī)療機(jī)構(gòu)等B端市場是目前的商業(yè)化重點，隨著人口老齡化加速、康復(fù)意識增強(qiáng)及國家對于康復(fù)需求的重視，C端市場未來市場空間廣闊。
3）海外中下游企業(yè)：產(chǎn)品放量受益于醫(yī)保報銷
海外企業(yè)：醫(yī)療產(chǎn)品放量受益于醫(yī)保報銷，積極拓展多場景應(yīng)用。
復(fù)盤海外知名外骨骼企業(yè)的發(fā)展歷程發(fā)現(xiàn)，頭部企業(yè)需要具備以下特征：產(chǎn)品持續(xù)迭代解決客戶痛點需求；通過綜合布局醫(yī)療版+消費/工業(yè)版，在建立品牌專業(yè)度的同時拓寬受眾；持續(xù)出海實現(xiàn)市場擴(kuò)容。2024年4月美國Medicare將外骨骼產(chǎn)品納入報銷，多數(shù)企業(yè)受益于此實現(xiàn)產(chǎn)品放量。EksoBionics、ReWalkRobotics、Cyberdyne等分別為美股、日股等上市公司，建議關(guān)注最新一代產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展，醫(yī)保報銷進(jìn)度等。
國內(nèi)企業(yè)：翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療等上市公司及多家一級市場企業(yè)均有布局。
A股上市公司中，康復(fù)醫(yī)療器械龍頭翔宇醫(yī)療布局多款醫(yī)用外骨骼機(jī)器人及便攜機(jī)器人；偉思醫(yī)療亦有外骨骼機(jī)器人產(chǎn)品布局。一級市場外骨骼機(jī)器人企業(yè)包括傲鯊智能、程天科技、邁步機(jī)器人、傅利葉、邁寶智能、智元機(jī)器人等，資本助力行業(yè)快速發(fā)展，多家企業(yè)已實現(xiàn)多輪融資。
研報來源：中信建投，賀菊穎，S1440517050001，外骨骼機(jī)器人：產(chǎn)品創(chuàng)新+成本降低+腦機(jī)接口技術(shù)應(yīng)用，行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。2025年06月30日
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