火電：全國高溫范圍擴(kuò)大，電網(wǎng)負(fù)荷高峰期將至，火電盈利空間有望上行
2025-06-04 14:22
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報(bào)
據(jù)中央氣象臺6月4日消息，今天起，華南到江南等地氣溫回升，明天高溫范圍也將擴(kuò)大。例如長沙、杭州可能迎來今年首個(gè)高溫。
點(diǎn)評：國盛證券指出，不考慮全球貿(mào)易環(huán)境惡化影響下，預(yù)計(jì)2025年全國全社會用電量10.4萬億千瓦時(shí)，同比增長6%左右；全年統(tǒng)調(diào)最高用電負(fù)荷15.5億千瓦左右。若2025年夏季全國平均氣溫偏低于2024年，則最高用電負(fù)荷在15.2億千瓦左右，若夏季氣溫再創(chuàng)歷年新高，則最高用電負(fù)荷可能達(dá)到15.7億千瓦左右。
其表示，高溫催化下工商業(yè)及居民空調(diào)負(fù)荷迅速提升，部分省份夏季降溫負(fù)荷占最高用電負(fù)荷比重達(dá)到40%-50%，甚至超過50%。而隨著高比例新能源接入和尖高峰時(shí)段電力需求的剛性增長，我們預(yù)計(jì)迎峰度夏期間電力平衡難以滿足，負(fù)荷缺口仍有較大概率出現(xiàn)。
隨著新能源比例快速提升，消納問題愈發(fā)突出，催化調(diào)峰及輔助服務(wù)不斷推進(jìn)建設(shè)?；痣娮鳛殪`活性支撐電源處于政策紅利期，煤價(jià)下行，火電盈利彈性空間提升。
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研報(bào)來源：
國盛證券，張津銘，S0680520070001，電力：迎峰度夏將至，重視煤價(jià)后置下的火電機(jī)會。2025年04月27日
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